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指数基金

2022-01-11 01:58分类:财经 阅读:

 

2、指数基金品质更值得信任

好似选择我们的另一半一样,对于长期定投的基金,当然期望它可以堪托终身。但让人沮丧的是,国内基金经理更换频繁,资金投入者选择主动型股票基金定投,无异于牵手“花心大少”。

WIND资讯统计显示,截到今天年5月,股票型开放式基金历任基金经理平均任期只有14.59个月,这也就意味着,假如你做一份15年的基金定投,你得做好它换10个基金经理的思想筹备。大家都知道,对于主动型股票基金来讲,基金经理起着决定性有哪些用途,风格迥异的基金经理“你方唱罢我登台”,资金投入者可能就不能不常常忍受我们的基金“移情别恋”。

而指数基金因为是跟踪指数被动资金投入,基金经理的个人影响可以忽视不计,其风格执著如一,资金投入者可以安心持有。除此之外,指数基金因为是跟踪指数,被动资金投入,没有规模控制问题,因此也不会像一些主动型股票基金那样由于中止申购把资金投入者的定投也给停了的状况。

(4)监控较少

因为运作指数基金不需要进行主动的资金投入决策,所以基金管理人基本上无需对基金的表现进行监控。指数基金管理人的主要任务是监控对应指数的变化,以保证指数基金的组合构成与之相适应,以达成"赚了指数就挣钱"的目的。

(1)跟踪基准指数,具备巨大的本钱优势,可以达成“赚了指数就挣钱”;

(2)能大大降低非系统风险和基金管理人的道德风险;

(3)基金收益的可预测性强,基金营业额表现相对稳定,合适个人资金投入者进行长期资金投入;

(4)是国内外机构资金投入者资金投入国内市场的有效工具,尤其是合格的境外资金投入者(QFII)政策的推出,指数基金将成为合格的境外资金投入者(QFII)进入中国证券市场的最佳选择资金投入工具。

资金投入大师沃伦·巴菲特曾在其致股东的信中说到指数基金。他说,对大多数的机构和个人资金投入者而言,资金投入于成本低廉的指数基金是拥有一般股的最好方法。

1971年,巴克莱国际资金投入管理公司推出全球首只指数基金。现在美国市场上的指数基金已超越160支,其中,规模最大的指数基金为先锋500指数基金(Vanguard 500 Index),净资产规模约为822亿USD。相比之下,国内的指数基金数目还比较少,比如天同180指数基金、华安上证180指数增强型基金、博时裕富基金、融通深证100指数基金等。

(3)延迟纳税

因为指数基金采取了一种购买并持有些方案,所持有股票的换手率非常低,只有当一个股票从指数中剔除的时候,或者资金投入者需要赎回资金投入的时候,指数基金才会供应持有些股票,达成部分资本利得,如此,每年所交纳的资本利得税极少,再加上复利效应,延迟纳税会给资金投入者带来不少好处,特别在累积多年将来,这种效应就会更加突出。

概念指数基金指数基金就是指根据某种指数构成的规范购买该指数包含的全部或者一部分证券的基金,其目的在于达到与该指数同样的收益水平,达成与市场同步成长。

指数基金依据有关股票市场指数的分布资金投入股票,以令其基金回报率与市场指数的回报率接近。

指数基金使用被动式资金投入,选取某个指数作为模仿对象,根据该指数构成的规范,购买该指数包含的证券市场中全部或部分的证券,目的在于获得与该指数相同的收益水平。

因为使用被动资金投入,基金管理费通常较低,美国市场的指数基金平均管理费率约为0.18%—0.30%;同时因为指数基金采取持有方案,不常常换股,买卖佣金等成本远远低于积极管理型基金,这个差异有时达到了1%—3%,虽然从绝对额上看这是一个非常小的数字,但因为复利效应的存在,在一个较长的时期里累积的结果将对基金收益产生巨大影响。

4、指数基金定投的实证

2005年1月,中国工商银行首批推出融通深证100指数基金、华安中国A股、广发聚富、南方稳健成长基金、申万巴黎盛利甄选、国联安德盛稳健6只基金的定投业务。假如资金投入者从那时起,对这6只基金进行定投,到今年8月,收益最高的是融通深证100指数基金,达244.44%。

据了解,与融通深证100指数基金同门的融通巨潮100指数基金也被列入中国工商银行的第三批基金定投名单,资金投入者定投指数基金时又多了一个新的选择。而且,9月30近日办理还将获得最低8折的费率打折。

据统计,美国机构资金投入者持有些指数基金资产在1980年为100亿USD,到了1996年底达到了10,000亿USD。个人资金投入者持有些指数基金资产也从1990年的40亿增加到了580亿USD。

经过20多年的迅速进步,美国的指数基金已进步成一个规模庞大、类型丰富的基金业分支。目前美国最成功的指数基金管理人为先锋(Vanguard)和 DFA(Dimensional Fund Advisors)。先锋管理的指数基金逾1,000亿USD,其旗下的先锋标准普尔500指数基金在1997年全球基金排名推荐中,以690亿的规模名列第二位。目前美国的各家基金管理公司,包括富达(FIDELITY)、美林(MERRILL LYNCH)、追发(DUEYFUS)等著名基金管理公司,基本上都管理着一只或多只指数基金。

3、牛市更要买指数基金

伴随股权分置改革的深入和中国经济的稳健进步,中国证券市场已经步入健康进步的轨道,长牛格局已经确认。牛市更要买指数基金,道理极为容易:由于主动资金投入的基金对市场热门的把握非常难做到次次准确,反而是以指数为资金投入标的的被动型基金更具优势。

据银河证券基金研究中心统计,2006年各类基金中,指数型基金整体表现最好,平均净值增长率达125.87%,而主动资金投入型股票基金年净值增长率为121.41%,偏股型基金平均净值增长率为112.48%;平衡型基金平均净值增长率为108.89%。

截至8月3日,指数基金今年以来净值增长率110.66%。同期主动型股票基金净值增长率为97.33%,偏股型基金平均净值增长率为92.93%,平衡型基金平均净值增长率为84.26%。

现在,国内主流研究机构觉得,受益于中国经济的进步、人民币升值、奥运会、人口红利等多种原因,A股市场主要指数将来两年内的走势将会继续走高。目前正是资金投入指数基金的好机会。

1、指数基金长期表现更佳

选择基金定投的一个要紧出发点就是将风险拉平、减少平均本钱,而不需要担忧当时市场的涨跌。配置型基金因为其有肯定的债券仓位进行平衡,所以波动性较股票型为低;而债券型基金的波动幅度一般比配置型基金的还要小,所以,这两类基金都算不上最好的定投对象。因此,选择弹性较大的股票型基金更合适做定投。

因为基金定投一般都着眼于长期资金投入,因此在股票型基金中需要选择长跑健将,而不应只满足于三五年的较短表现。

就股票型基金来看,被动性资金投入的指数基金更合适定投。巴菲特在伯克希尔公司2004年度报告中写道:“本钱低廉的指数基金或许是过去35年最能帮资金投入者挣钱的工具,但大部分资金投入者却经历着从高峰到谷底的心理路程,就是由于他们没选择既省力又省钱的指数基金,其资金投入营业额要么是很一般,要么是很糟糕。”美国第二大基金公司———先锋集团开创者鲍格尔曾做过统计,截至1997年为止的35年里,3/4以上的主动型基金,绩效不如标准普尔500指数。从长期来看,指数基金可以获得优于70%主动型股票基金的营业额,是长期定投的好选择。

(2)分散和防范风险

一方面,因为指数基金广泛地分散资金投入,任何单个股票的波动都不会对指数基金的整体表现构成影响,从而分散风险。另一方面,因为指数基金所盯住的指数通常都具备较长的历史可以追踪,因此,在一定量上指数基金的风险是可以预测的。除此之外,因为采取被动跟踪指数成分股的资金投入方案,也能大大降低非系统风险和基金管理人的道德风险。

指数基金有什么在指数型基金会中表现的也不同,长城久泰是跟踪中信标普300指数,华夏上证50ETF,主要股资于上证50指数的成份股,工行代销.
华安A股,主要资金投入于MSCI中国A股指数的成份股;工行代销
华安180ETF,主要资金投入于上证180指数的成份股;建行代销
嘉实300,主要资金投入于沪深300指数的成份股;中行代销
大成300,主要资金投入于沪深300指数;农行代销
易方达50,主要资金投入于上证50指数的成份股;交通银行代销
易方达深证100ETF,主要资金投入于深证100指数成份股.中行代销
融通100,主要资金投入于深证100指数成份股;工行代销
银华88,主要资金投入于道琼斯中国88指数;建行代销
万家180,主要资金投入于上证180指数的成份股,中行代销

现在资金投入者可以买到的指数基金较多:
上证红利买卖型开放式指数证券资金投入基金
长盛中证100指数证券资金投入基金
中小微型企业板买卖型开放式指数基金
上证180 买卖型开放式指数证券资金投入基金
大成沪深300指数证券资金投入基金
易方达深证100买卖型开放式指数基金
嘉实沪深300指数证券资金投入基金(LOF)
上证50买卖型开放式指数证券资金投入基金
长城久泰中信标普300指数证券资金投入基金
易方达50指数证券资金投入基金
融通深证100指数证券资金投入基金
万家180指数证券资金投入基金
华安MSCI中国A股指数增强型证券资金投入基金
万家公用事业行业股票型证券资金投入基金(指数增强型)
博时裕富证券资金投入基金(被动式指数型)

长城久泰300指数
融通深证100指数
万家上证180指数
嘉实沪深300指数
华安中国A股指数
融通巨潮100指数
博时裕富指数
易方达50指数
华夏上证50指数ETF
易方达深证100指数ETF
华安上证180ETF
大成沪深300指数

ETF是英文全名Exchange Traded Fund的缩写,字面翻译为“交易平台买卖基金”(事实上,国内以前大都使用这一名字),但为了突出ETF这一金融商品的内涵和本质特征,目前通常将ETF称为“买卖型开放式指数基金”。

ETF是一种跟踪“标的指数”变化,且在交易平台上市的开放式基金,资金投入者可以像交易股票那样,通过交易ETF,从而达成对指数的交易。因此,ETF可以理解为“股票化的指数资金投入商品”。

从本质上讲,ETF是开放式基金的一种特殊种类,它综合了封闭式基金和开放式基金的优点,资金投入者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额,同时,又可以像封闭式基金一样在证券市场上按市场价格交易ETF份额。不过,ETF的申购赎回需要以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票,这是ETF有别于其它开放式基金的主要特点之一。

与传统封闭式基金、开放式基金相比,ETF有不少优点。

第一,ETF克服了封闭式基金折价买卖的缺点。封闭式基金折价买卖是全球金融市场的一同特点,也是迄今为止经典金融理论尚没办法非常不错讲解的现象,被叫做“封闭式基金折价之迷”。这一现象在国内表现得尤为突出。目前在沪深证券交易平台上市的54只封闭式基金二级市场买卖价格,相对于其单位净值,平均折价幅度接近30%以上。因为封闭基金的折价买卖,全球封闭式基金的进步总体呈日益萎缩状况,其本来具备的一些优点也被掩盖。ETF基金因为资金投入者既可在二级市场买卖,也可直接向基金管理人以一篮子股票进行申购与赎回,这就为资金投入者在1、二级市场套利提供了可能。正是这种套利机制的存在,抑制了基金二级市场价格与基金净值的偏离,从而使二级市场买卖价格与基金净值基本维持一致。

第二,ETF基金相对于开放式基金,具备买卖本钱低、买卖便捷,买卖效率高等特征。现在资金投入者资金投入开放式基金通常是通过银行、券商等代销机构向基金管理公司进行基金的申购、赎回,股票型开放式基金买卖手续成本通常在1%以上,通常赎回款在赎回后3日才能到帐,购买不一样的基金需要去不一样的基金公司或者银行等加盟机构,买卖便利程度还不太高。但资金投入者假如资金投入ETF基金,可以像股票、封闭式基金一样,直接通过交易平台根据公开价格进行买卖,资金次日就能到帐。

最后,ETF通常采取完全被动的指数化资金投入方案,跟踪、拟合某一具备代表性的标的指数,因此管理费很低,操作透明度特别高,可以让资金投入者以较低的本钱资金投入于一篮子标的指数中的成份股票,以达成充分分散资金投入,从而有效地避免股票资金投入的非系统性风险。

正是有上述一系列优点,近10年来,ETF已经成为全球增长最快的金融商品:美国证券交易平台(AMEX)于1993年1月29日推出了标准普尔指数存托凭证SPDRs。此后,ETF商品在美国乃至全球飞速进步起来,截至2004年6月30日,全球共有304只ETF,资产规模已达2464亿USD。

现在国内设计中的上证50ETF是跟踪“上证50指数”,并在交易平台上市的开放式指数基金,由华夏基金管理公司管理,采取完全被动的管理方法,以拟合50上证指数。(国泰君安证券)
有些ETF银行不可以申购,证券公司就可以全部申购所有EFT基金。 
国内指数型基金一览表代码 简称 跟踪指数 管理公司 备注
050002 博时裕富 新华富时中国A200指数 博时
200002 长城久泰 中信标普300指数 长城
519100 长盛100 中证100指数 长盛
519300 大成300 沪深300指数 大成
040002 华安A股 MSCI中国A股指数收益率 华安 增强型指数基金
510180 华安180ETF 上证180指数 华安 每天基金网上该基金代码是510181
510050 华夏50ETF 上证50指数 华夏
159902 中小板ETF 中小微型企业板价格指数 华夏
160706 嘉实300 沪深300指数 嘉实
161604 融通100 深证100指数 融通
161607 融通巨潮 巨潮100目的指数 融通 增强型指数基金
519180 万家180 上证180指数 万家
161903 万家公用 巨潮公用事业指数 万家 优化指数型基金
110003 易基50 上证50指数 易方达
159901 深100ETF 深证100价格指数 易方达
180003 银华88 道琼斯中国88指数 银华
510880 友邦红利ETF 上证红利指数 友邦华泰 每天基金网上该基金代码是510881 [1]

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